给煤矿做尽调，最扎心的发现往往不是纠纷，而是证照。
我查过一家采了十几年的煤矿，手里唯一的土地证，是2002年发的。证上的权利人，是一个早就不存在的集体企业——矿早就换了主人，证上的名字还是几十年前的旧主。土地权属的链条，在发黄的证书上断成了两截。
再翻别的，问题一个接一个。公开信息里，这家矿挂着二十条司法案件、二十二份裁判文书，因为没按期公示年报进过经营异常名录，行政处罚也有记录。最悬的是一桩重组：几年前股东会定了重组方案，两个自然人股东合计持股百分之四十九，但“具体股比由双方协商确定”——这个“协商”，一谈就是七年，到今天都没落定。矿照采着，股比悬着。
这就是煤矿尽调的真相：矿的命根子是证照，而证照上的名字、期限、范围，往往和现实对不上。土地证上是旧主的名字，重组方案里留着“股比待协商”——每一处对不上，都是一颗定时炸弹。
我下过三年井，矿上的兄弟有个习惯：证照到期前一个月才开始着急。可真到那一天，续不上就是停产，停一天就是几十万的窟窿。所以我的尽调里，证照永远是第一优先级：采矿证、安全证、土地证，一张一张核名字、核期限、核范围；股权沿革一条一条对，看每一次变更有没有落下尾巴。
尽调报告的作用，不是替矿说“没事”，而是把每一处“对不上”标出来，让委托方知道：这家矿值多少钱，取决于它有多少尾巴要补。
如果你正打算收购、整合一家煤矿，或者只是摸一摸自家矿的底，先查证照，再查股权，最后查协议。顺序不能反。这个顺序，是我在井下和档案堆里各泡了几年换来的。